In Thema 1 dieses Moduls haben wir das Grundkonzept von Anleihen und die verschiedenen verfügbaren Anleihetypen behandelt. Sobald Ihre Kunden diese Grundkonzepte verstanden haben, werden sie wissen wollen, wie sie mit Anleihen Geld verdienen können.

Wie Anleihen Erträge generieren

Wie wir in Thema 1 dieses Modules erörtert haben, werden Anleihen von Staaten und Unternehmen emittiert, wenn Sie Geld aufbringen müssen. Als Gegenleistung für den Kauf der Anleihen erhält der Anleger – oder Anleiheninhaber – regelmäßige Zinszahlungen, die als Kupons bezeichnet werden. Die Kuponzahlungen, die vierteljährlich, halbjährlich oder jährlich geleistet werden können, bieten dem Anleger ein regelmäßiges, vorhersehbares Einkommen.

Am Ende der Lebensdauer einer Anleihe (bei Fälligkeit) wird das Kapital an den Anleger zurückgezahlt.

Beispielsweise kann ein Unternehmen beschließen, 5-jährige Anleihen mit einem Nennwert von jeweils 1.000 EUR zu emittieren, für die ein jährlicher Kupon von 4% gezahlt wird. Der Anleger zahlt 1.000 EUR, um die Anleihe zu kaufen, und erhält, unter der Annahme, dass es keine Zahlungsausfälle gibt:

Faktoren, die bei der Auswahl von Anleihen zur Ertragserzielung zu berücksichtigen sind

Es gibt drei wichtige Punkte, die bei der Auswahl einer Anleihe als Ertragsquelle zu berücksichtigen sind: der Kupon, die Kreditqualität des Emittenten und die Restlaufzeit. Wir werden diese der Reihe nach erläutern.

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Kupon
Bei der Festlegung des Kupons berücksichtigt der Emittent das vorherrschende Zinsumfeld, um sicherzustellen, dass der Kupon gegenüber vergleichbaren Anleihen wettbewerbsfähig und für Anleger attraktiv ist. Im Einklang mit fundamentalen Anlagegrundsätzen sollte der Kupon hoch genug sein, um dem Anleger einen angemessenen Ausgleich für die mit der Anlage verbundenen Risiken zu gewähren.

Kreditqualität
Mit jeder Anleihe ist das Risiko eines Zahlungsausfalls des Emittenten verbunden. Ein solches Ereignis könnte dazu führen, dass die Kupons nicht gezahlt werden oder das Kapital bei Fälligkeit nicht vollständig zurückgezahlt wird. Anleger, die Anleihen mit niedrigen Credit-Ratings kaufen, mögen zwar höhere Renditen erzielen, müssen aber auch das erhöhte Risiko tragen, dass der Anleihenemittent mit seinen Zahlungen ausfällt.

Unabhängige Anbieter von Credit-Ratings beurteilen das Ausfallrisiko von Anleihenemittenten und veröffentlichen Credit-Ratings, die den Anlegern bei der Bewertung des Risikos helfen. Diese Einstufungen tragen auch zur Bestimmung der Zinsen, oder des Kupons, einzelner Anleihen bei. Ein Emittent mit einem hohen Credit-Rating wird einen niedrigeren Zinssatz zahlen als ein Emittent mit einem niedrigen Credit-Rating.

Restlaufzeit
Wie viel Zeit vergeht, bis eine Anleihe ihre Fälligkeit erreicht, kann für die potenzielle Rendite, die ein Anleger erwarten kann, eine wichtige Rolle spielen. Ein Emittent wird einen höheren Zinssatz für eine langfristige Anleihe zahlen, weil es im Laufe der Zeit mehr Faktoren gibt, die sich negativ auf die Fähigkeit des Emittenten, die Anleiheninhaber zu bezahlen, auswirken können. Beispielsweise wird eine 30-jährige Anleihe wahrscheinlich mit einem höheren Kupon ausgegeben als eine 5-jährige Anleihe. Der Anleger wird zwar unter Umständen höhere Renditen auf die längerfristigen Anleihen erzielen, aber diese sind auch mit zusätzlichen Risiken verbunden. Außerdem sind die Preise von Anleihen mit langer Laufzeit tendenziell empfindlicher (volatiler) gegenüber Veränderungen bei den marktweiten Zinssatzänderungen als die Preise von Anleihen mit kurzer Laufzeit. Siehe Modul1: Thema5 – Was beeinflusst den Preis und die Wertentwicklung von Anleihen?

Geld am Sekundärmarkt für Anleihen verdienen

Genauso wie bei Aktien können Anleger Anleihen an einem Sekundärmarkt kaufen und verkaufen, an dem die Preise der Anleihen entsprechend den Marktbedingungen schwanken. Anleger können diese Preisbewegungen nutzen, um auch auf diesem Weg mit Anleihen Geld zu verdienen. Der Sekundärmarkt wird in Modul1: Thema5 – Was beeinflusst den Preis und die Wertentwicklung von Anleihen? genauer betrachtet.

Dass sich der Preis von Anleihen möglicherweise ändert, während der Nennwert gleich bleibt, kann bei Anlegern für Verwirrung sorgen. Es ist wichtig zu unterscheiden, dass sich der Nennwert einer Anleihe niemals ändert, der Marktpreis sich jedoch täglich ändern kann.