Zu den Umweltfaktoren („E“) können Aspekte wie Klimawandel, Umweltverschmutzung, Abfall und die Art und Weise gehören, wie ein Emittent natürliche Ressourcen schützt und/oder bewahrt. Zu den sozialen Faktoren („S“) kann gehören, wie ein Emittent seine Beziehungen zu Einzelpersonen, etwa seinen Mitarbeitern, Anteilseignern, Kunden und seiner Gemeinschaft, pflegt. Zu den Governance-Faktoren („G“) kann die Art und Weise gehören, wie ein Emittent agiert, beispielsweise seine Geschäftsführung, seine Vergütungs- und Anreizstrukturen, seine internen Kontrollen und die Rechte der Aktionäre und Fremdkapitalgeber.

Nachhaltige Strategien sind Strategien mit kundenorientierten Nachhaltigkeitsanforderungen. Bei diesen Strategien berücksichtigt PIMCO aktiv Nachhaltigkeitsprinzipien (d. h. Ausschluss von Emittenten, die den Nachhaltigkeitsprinzipien grundlegend entgegenstehen, Bewertung der Emittenten anhand eines hauseigenen und unabhängigen ESG-Bewertungssystems), die mit diesen Strategien und Richtlinien im Einklang stehen. Weitere Informationen finden Sie im „Sustainable Investment Policy Statement“ von PIMCO. Informationen zu Fonds, die Nachhaltigkeitsstrategien und -richtlinien verfolgen, finden Sie im Verkaufsprospekt des jeweiligen Fonds. Dort finden Sie ausführlichere Angaben zu seinen Anlagezielen, Anlagestrategien und seinem Ansatz für nachhaltige Investitionen.

Grüne Anleihen: Schuldtitel, deren Erlöse zur Finanzierung oder Refinanzierung neuer und bestehender Projekte oder Aktivitäten mit positiven Umweltauswirkungen eingesetzt werden. Zu den Projektkategorien, die hierfür infrage kommen, gehören: erneuerbare Energien, Energieeffizienz, sauberer Transport, umweltfreundliche Gebäude, Abwassermanagement und Anpassung an den Klimawandel. Soziale Anleihen: Schuldtitel, deren Erlöse zur Finanzierung oder Refinanzierung sozialer Projekte oder Aktivitäten verwendet werden. Diese zielen darauf ab, ein bestimmtes gesellschaftliches Problem anzugehen, es zu mindern oder positive soziale Ergebnisse zu erzielen. Zu den Kategorien sozialer Projekte gehören die Bereitstellung und/oder Förderung von: erschwinglicher Basisinfrastruktur, Zugang zu grundlegenden Dienstleistungen, erschwinglichem Wohnraum, neuen Arbeitsplätzen, Lebensmittelsicherheit oder sozioökonomischem Fortschritt und finanzieller Unabhängigkeit. Nachhaltige Anleihen: Schuldtitel, deren Erlöse in die Finanzierung oder Refinanzierung einer Kombination aus grünen und sozialen Projekten oder Aktivitäten fließen. Nachhaltige Anleihen mit strenger Rechenschaftspflicht für die Verwendung der Erlöse für Aktivitäten, die die UN-Ziele für nachhaltige Entwicklung (Sustainable Development Goals, kurz: SDGs) vorantreiben, dürfen als SDG-Anleihen gekennzeichnet werden. Nachhaltigkeitsgebundene Anleihen (SLBs): Schuldtitel, die strukturell an die Erreichung gewisser Nachhaltigkeitsziele durch den Emittenten gebunden sind. Dies geschieht beispielsweise durch eine Vereinbarung, die die Kuponzahlungen einer Anleihe an spezifische Umwelt- oder soziale Ziele knüpft. Fortschritte in Richtung der zuvor benannten Ziele oder bestimmter Key Performance Indicators (KPIs) – beziehungsweise ihr Ausbleiben – schlagen sich in einer Verringerung oder Erhöhung der Kuponzahlungen nieder. Im Gegensatz zu den oben beschriebenen grünen, sozialen und nachhaltigen Anleihen sind nachhaltigkeitsgebundene Anleihen nicht an bestimmte Projekte geknüpft. Ihre Erlöse fließen in die allgemeinen Aktivitäten eines Emittenten, der explizite Nachhaltigkeitsziele verfolgt; diese finden sich in den Emissionsklauseln der Anleihe wieder.

Es gibt keine Garantie, dass die sozial verantwortliche Anlagestrategie und die angewandten Techniken erfolgreich sein werden.

Aussagen zu Trends an den Finanzmärkten oder Portfoliostrategien basieren auf den aktuellen Marktbedingungen, die Schwankungen unterliegen. Es wird keinerlei Gewähr dafür übernommen, dass die angegebenen Anlagestrategien in jedem Marktumfeld erfolgreich durchsetzbar und für alle Anleger angemessen sind. Anleger sollten daher ihre Möglichkeiten eines langfristigen Engagements insbesondere in Phasen rückläufiger Märkte überprüfen. Ausblick und Strategien können jederzeit ohne vorherige Ankündigung geändert werden. Anleger sollten vor einer Anlageentscheidung ihren Anlageexperten konsultieren.

Alle Investments enthalten Risiken und können an Wert verlieren. Anlagen am Anleihenmarkt unterliegen Risiken wie zum Beispiel Markt-, Zins-, Emittenten-, Kredit-, Inflations- und Liquiditätsrisiken. Der Wert der meisten Anleihen und Anleihenstrategien wird durch Zinsänderungen beeinflusst. Anleihen und Anleihenstrategien mit längerer Duration sind häufig sensitiver und volatiler als Papiere mit kürzerer Duration. Die Kurse von Anleihen sinken in der Regel, wenn die Zinsen steigen. Ein Umfeld niedriger Zinsen erhöht dieses Risiko. Eine Verschlechterung der Bonität des Anleihenkontrahenten kann zu einer niedrigeren Marktliquidität und einer höheren Kursvolatilität beitragen. Der Wert von Anleihen kann bei der Rücknahme über oder unter dem ursprünglichen Kaufpreis liegen. Hypotheken- und forderungsbesicherte Wertpapiere können aufgrund des Risikos einer vorzeitigen Rückzahlung empfindlich auf Zinsveränderungen reagieren, und obgleich sie im Allgemeinen durch einen staatlichen, staatsnahen oder privaten Bürgen besichert werden, gibt es keine Garantie, dass der Bürge seine Verpflichtungen erfüllt. Private Credit beinhaltet die Anlage in nicht öffentlich gehandelten Wertpapiere, die dem Illiquiditätsrisiko unterliegen können. Portfolios, die in private Kredite investieren, können Fremdkapital aufnehmen und spekulative Anlagen tätigen, die das Risiko eines Verlusts der Anlage erhöhen. Strukturierte Produkte wie Collateralized Debt Obligations (CDOs), Constant Proportion Portfolio Insurance (CPPI) und Constant Proportion Debt Obligations (CPDOs) sind komplexe Instrumente, die typischerweise mit einem hohen Risiko verbunden und nur für qualifizierte Anleger gedacht sind. Die Verwendung dieser Instrumente kann mit dem Einsatz derivativer Instrumente einhergehen, bei denen der Verlust den Wert des eingesetzten Kapitals überschreiten kann. Der Marktwert kann auch durch Veränderungen des wirtschaftlichen, finanziellen und politischen Umfelds (einschließlich unter anderem der Kassa- und Terminzinsen und Wechselkurse), der Laufzeit, des Markts und der Kreditqualität eines Emittenten beeinflusst werden. Diversifizierung schützt nicht vor Verlusten.  Covered Bonds werden im Allgemeinen von sich verändernden Zinssätzen und Kreditspreads beeinflusst; es kann nicht gewährleistet werden, dass Zahlungsausfälle der Gegenpartei bei Covered Bonds ausgeschlossen sind. Collateralized Loan Obligations (CLOs) können mit einem hohen Risikograd behaftet sein und sind nur zum Verkauf an qualifizierte Anleger bestimmt. Anleger könnten ihre gesamte Anlage oder einen Teil davon verlieren und es kann Zeiten geben, in denen kein Cashflow ausgeschüttet wird. CLOs können Risiken wie dem Kredit-, Ausfall-, Liquiditäts-, Management-, Volatilitäts- und Zinsrisiko unterliegen. Staatliche Wertpapiere werden im Allgemeinen vom ausgebenden Staat besichert. Obligationen von Behörden und Ämtern der US-Regierung werden unterschiedlich stark, aber im Allgemeinen nicht in voller Höhe vom US-amerikanischen Staat besichert. Portfolios, die in diese Wertpapiere investieren, bieten keine Kapitalgarantie und sie unterliegen Kursschwankungen. Der Wert von Immobilien und von Portfolios, die in Immobilien investieren, kann aus verschiedenen Gründen schwanken: Verluste durch Unglücksfälle oder Enteignung, Veränderungen der lokalen und allgemeinen wirtschaftlichen Rahmenbedingungen, Angebot und Nachfrage, Zinsniveaus, Immobiliensteuersätze, gesetzliche Mietobergrenzen, Flächennutzungsgesetze und Betriebskosten.  Managementrisiko bezeichnet das Risiko, dass von PIMCO verwendete Anlagetechniken und Risikoanalysen nicht die gewünschten Ergebnisse erbringen und sich bestimmte Richtlinien oder Entwicklungen auf die Anlagetechniken auswirken, die PIMCO im Zusammenhang mit dem Management der Strategie zur Verfügung stehen.

ESG-Anlagen sind ihrem Wesen nach qualitativ und subjektiv, und es kann nicht gewährleistet werden, dass die von PIMCO einbezogenen Faktoren oder die vorgenommene Beurteilung die Auffassungen oder Werte eines bestimmten Anlegers widerspiegeln. Die von PIMCO herangezogenen Faktoren entsprechen unter Umständen nicht den Faktoren, die ein bestimmter Anleger zur Beurteilung der ESG-Praktiken eines Emittenten für relevant hält. Bei der Bewertung eines Emittenten ist PIMCO auf Informationen und Daten angewiesen, die aus freiwilligen Meldungen oder Meldungen Dritter stammen. Diese können unvollständig, ungenau oder nicht verfügbar sein oder widersprüchliche Informationen und Daten in Bezug auf einen Emittenten enthalten, was in jedem Fall dazu führen könnte, dass PIMCO die Geschäftspraktiken eines Emittenten in Bezug auf seine ESG-Praktiken falsch bewertet. Sozial verantwortliche Normen unterscheiden sich je nach Region, und die ESG-Praktiken eines Emittenten oder die Bewertung der ESG-Praktiken eines Emittenten durch PIMCO können sich im Lauf der Zeit ändern. Es gibt keine standardisierte Branchendefinition oder Zertifizierung für bestimmte ESG-Kategorien, wie etwa „grüne Anleihen“; entsprechend beruht die Aufnahme von Wertpapieren in diese Statistik auf der Subjektivität und dem Ermessen von PIMCO. Es gibt keine Garantie, dass die ESG-Anlagestrategie und die angewandten Techniken erfolgreich sein werden. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie und kein zuverlässiger Indikator für künftige Ergebnisse.

Diese Veröffentlichung gibt die Meinungen des Managers zum Zeitpunkt ihrer Erstellung wieder, die sich jederzeit ohne vorherige Ankündigung ändern können. Dieses Dokument dient ausschließlich zu Informationszwecken und stellt weder eine Anlageberatung noch eine Empfehlung für ein bestimmtes Wertpapier, eine Strategie oder ein Anlageprodukt dar. Die hier enthaltenen Informationen stammen aus Quellen, die wir für zuverlässig halten; es wird jedoch keine Gewähr übernommen.

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